作为新三板唯一的一家以核级防护材料研发与销售的非公有制企业，海龙核科在防护材料与中子吸收材料的突破与进步，不仅打破了国外企业的垄断，开启了该领域国产化进程，也逐步有了与国外企业针锋相对的实力。但中国核电行业的景气度将对海龙核科有决定性的影响。 2017年9月13日江苏海龙核科技股份有限公司（证券简称：海龙核科，证券代码：832026.OC）发布一则采购项目公告，公告称公司成功中标了福建省福清核电厂5、6号机组电气/机械防火封堵包采购项目，投标报价8833万元，该项目金额超过了今年上半年7603.67万元的营业收入。
新三板唯一的核级防护材料生产商海龙核科是新三板唯一的一家以防护材料为主营业务的企业，目前公司的防护材料分两种：核级防火密封材料（以下简称：核级产品）和非核级防火密封材料（以下简称：非核级产品）。公司生产的核级产品主要类型有防火硅酮泡沫（双组份）、防火硅酮橡胶（双组份）、高密度防火硅酮橡胶（双组份）、液体硅酮（双组份，超高密度）以及缝隙封堵材料等，大多数都用在核电站。 近年来公司在核电行业合作的项目有辽宁红沿河核电站、山东海阳核电站、江苏田湾核电站等多个核电站。公司生产的防火硅酮泡沫大多数都用在核电站密集电缆束填充率大于40%的电气孔洞封堵，以及机械管道空洞封堵。防火硅酮橡胶则大多数都用在核电站中难以施工的机械和电气孔洞封堵等，以及普通混凝土孔洞的生物防护屏蔽封堵。 作为新三板唯一一家核级防护材料达到国际领先水平的企业，在价格上，公司的产品价格比对手低20%，甚至部分产品低50%；在渠道方面，公司由于与中核集团下属的中国核动力研究院一直有长期稳定的合作，因此在中核系统内有优先采购的优势，目前海龙核科的产品已成功应用在中核集团下属的福清核电站3号、4号机组核岛机械管道、三门核电站核岛嵌缝及方家山核电站1号、2号机组核岛机械管道和电气等方面。
海龙核科的成立时间并不长，2008年至今不到10年。2008年3月21日海龙核科的前身海龙艾默生（镇江）能源科技有限公司由四个法人股东镇江市金煌能源设备有限公司（以下简称：金煌能源）、镇江市大金能源有限公司（以下简称：大金能源）、天津大唐阀业有限公司（以下简称：大唐阀业）和艾默生化工工业有限公司（以下简称：艾默生化工）共同设立，最初注册资本仅有500万元，大金能源和艾默生化工各持有公司40%的股份，其余两家公司各持有公司10%的股份。 2009年7月至2014年9月间，经多次股权转让及增资后，公司注册资本增加至2900万元。2014年9月29日公司整体变更为股份有限公司，镇江亿致投资管理有限公司（以下简称：亿致投资）持股55.17%，成为其控制股权的人，亿致投资执行董事戴金华成为其实际控制人。 2015年3月6日海龙核科在新三板挂牌上市，同年6月16日，其转让方式变更为做市转让。受益于其主营业务的稀缺性和国内核电行业的发展，海龙核科的经营业绩稳步提升。2012年至2015年，海龙核科的营业收入由1918.34万元增长至2015年的6845.30万元，2016年营业收入更是达到1.15亿元，营业收入年复合增长率达到56.41%，成功迈入亿元级的大门。 2017年上半年其营业收入达到7603.67万元，同比增长14.95%，是企业成立以来的最高。公司纯收入能力也保持在较高水准，2014-2016年其销售毛利率分别是62.89%、63.21%和37.02%，扣非后净利润分别为629.04万元、1708.66万元和857.33万元，2017年上半年达到1698.15万元，同比增长49.68%，继续保持盈利状态。但是海龙核科的净利润近三年呈现出一定的波动，公司的解释是系新增防火密封材料辅助稀土业务毛利润偏低及管理费用大幅度增长所致。 通过海龙核科历年披露的年报计算得知，2014-2017上半年公司三费营收占比分别为41.20%、30.09%、23.47%和15.57%，呈一定下降趋势，但管理费用营收占比则有一定波动性，分别为18.87%、16.82%、17.09%和10.96%。 海龙核科的净利润变化较大，作者觉得还是其主营业务防火密封材料经营情况低于往年、收益质量较低的问题造成的。2014-2017年上半年其息税前利润占据营业收入占比分别为39.43%、37.70%、15.76%和26.85%，公司主打的防护密封材料营收占比由2015年同期的83.64%降低至2016年的46.46%，稀土新业务的引进与传统的密封材料业务之间没做到协调发展。
作为国内唯一的一家从事核级防护材料研发与生产的企业，海龙核科与中国核动力研究设计院等科研院所有长期稳定的合作伙伴关系，共同研发核级中子吸收材料、乏燃料储存材料等，同时公司还以国家核燃料及材料重点实验室为母体，在海龙核科建立实验室分部，共同打造研发平台，建设“江苏省核级装备及材料重点实验室”。 海龙核科很重视相关技术的研发，2016年全年新增申请发明专利4项，实用新型专利2项，截止2016年末，企业具有有效专利37项，已覆盖公司所有的产品及项目。此外公司开发的防护材料已取得国家防火建筑材料监督检验中心等权威鉴别判定机构的性能检验测试报告，公司的核级防护材料研发技术在打破原有的国外企业主导的进入门槛的同时，也凭借其产品在耐辐照性、耐LOCA性、水密气密性等的优势，逐步能与国外企业针锋相对。 此前国内的核电行业其实是采购国外核级产品供应商德国喜利得、美国3M和法国的mectiss的产品。海龙核科2012年承接了第一单核电项目——辽宁红沿河核电项目后，郑重进入该领域，并凭借优于国外同种类型的产品指标的FS-L防火硅酮泡沫，取得美国UL94认证，从而成为该领域国外进口材料的替代生产商，海龙核科带头开启了核级防护材料的国产化路程。 与此同时，公司目前已经在乏燃料处理领域取得重大突破，建立的中子吸收板生产线已经具备产业化条件。乏燃料主要是指在反应堆内燃烧过的核燃料仍具有一定辐射性。目前对乏燃料的处理普遍采用先储存在堆内燃料池中，经过数年衰减后再堆外暂存，再通过运输容器送至处理厂后进一步处理。跟据中国核能行业协会发布的数据，到2020年国内如果能实现58GW的核电装机目标，则每年产生的乏燃料超过1000吨，因此乏燃料的后处理将是新的蓝海市场。 在核燃料储存和运输中需要普遍的使用中子吸收板，用于抑制核裂变链式反应。国内中子吸收材料长期被美国的DWA、LLC和加拿大的Alcan公司等垄断，而历经多年后，海龙核科的中子吸收板生产线月份公司与中广核签订了中子吸收材料销售合同，用于乏燃料的运输容器，标志着中子板产品郑重进入销售市场，中子板吸收材料已具备产业化条件。 经过多年的蛰伏，海龙核科在核级防护材料和中子吸收材料上，已经具备与国外著名企业针锋相对的实力。
公司的经营状况好坏与核电行业的景气度高度相关。截至2017年5月底，全世界在运行的核电发电机组为449台，总装机容量为392GWe，装机数量来看，中国在运行的核电机组有36台，仅次于美国、法国和日本，位居世界第四，但核电装机规模占全国电力总装机规模的2.04%，占全社会的用电量占比2016年仅有3.56%，远低于美、法等国家，也低于12%的世界中等水准。 截至2017年7月31日，国内在建的核电机组有19台，其中田湾核电厂有4个机组在建，其他的15个在建机组分布在三门、福清、海阳等8个地方。从在建核电机组的开工日期来看，2010年以前开工的有6个机组，2010-2015年之间开工的有11个机组，仅有田湾6号机组和防城港4号机组是2016年以后开工建设的，新建核电机组并不多。其原因主要在于日本福岛核电泄漏事故后，虽然国内政策方面对核电有支持，但新增核电站的规划长期处在停滞状态，对于高度依赖国内核电机组的海龙核科来说，其发展空间大多数来源于于在运行的核电机组，而不是在建机组。 2016年海龙核科的营业收入中，防火密封材料的营业收入为5289.06万元，同比下降7.58%，但其占据营业收入的占比从2015年的83.61%下降至2016年的46.04%，下降37.57个百分点，其问题大多是报告期内下游客户没有新增的核电站项目，公司的营业收入大多数来源于大亚湾核电站等存量业务。 2017年上半年公司营业收入同比增长14.95%，根本原因是公司的中子板材料称为公司新的收入增长点，公司给秦山核电站3号、4号机组供应的中子吸收板材料通过中国核电运行管理有限公司和中国核动力研究设计院现场鉴定；同时核电景气度与公司经营状况的好坏高度相关。
因此，海龙核科未来发展的潜在能力如何，将与中国的核电行业发展紧密相关。返回搜狐，查看更加多
